5 月 3 日晚，B 站推出了一则广告—— bilibili 献给新一代的演讲《后浪》成功刷屏。截止目前，《后浪》在 B 站的播放量已经达到 930 万，有超过 15 万条弹幕和近 4 万条评论，稳居 B 站全站排行榜的榜首。不过，这个视频也引发争议，不少 B 站用户直呼无法 干 了这碗鸡汤。

　　刷屏之后，B 站美股盘前涨超 4%；一天之后也就是北京时间 5 月 4 日晚间，B 站的股价一改连日下跌的颓势，开盘大涨，股价一度涨近 8%，市值暴涨 6.7 亿美元，约 48 亿人民币。截止收盘，B 站市值达到 91.64 亿美元，较前一天仍涨了 4.8 亿美元，折合人民币 34 亿。

　　这两天，B 站和 后浪 成为假期最火爆的一道风景线 日晚，B 站推出了视频—— bilibili 献给新一代的演讲《后浪》。在视频中，国家一级演员何冰通过演讲的方式，以上一代称许的口吻激励当今年轻一代，配合 B 站 UP 主的青春影像混剪，充分诠释了年轻人表达自我，拥抱世界的态度。

　　3 分 52 秒的视频让人热血沸腾。在《后浪》中，从头到尾都贯穿着对年轻人的夸赞和鼓舞，不少网友评论道， 热泪盈眶 、 鸡皮疙瘩都起来了 、 头皮发麻 。同时，该视频在朋友圈等社交平台成功刷屏，就连美团 CEO 王兴和搜狗 CEO王小川等大佬的也纷纷转发评论。

　　伴随着火爆，这则视频也引发了巨大争议。在 B 站的年轻人看来，这和自己的生活相距甚远。一位 B 站的用户的评论说出了不少年轻人的心声： 视频很好，很激动人心，可惜包括我身边的大部分人都不属于这种后浪…… 这碗鸡汤对于很多 B 站的用户来讲，无法 干杯 。

　　归根结底，这条视频只是 B 站投放的一则广告。不管人们的态度如何，它的目的显然达到了—— B 站成功在全网刷屏。

　　虽然《后浪》没能真正地打动全部的后浪们，却打动了资本市场里的前浪。《后浪》刷屏后，B 站美股盘前涨超 4%；北京时间 5 月 4 日晚间，B 站的的股价一改近几日不断下跌的颓势，开盘大涨，股价一度涨近 8%，市值大涨 40 亿人民币。

　　截止收盘，B 站股价较前一个交易日上涨 5.53%，市值达到 91.64 亿美元。也就是说， B 站的市值就一天就暴涨了 4.8 亿美元，折合人民币约 34 亿元。

　　在 2019 年最后一天的晚上，B 站的一场跨年晚会吹响了出圈了冲锋号。数据显示，在高峰时期有 8200 万人同时在线观看这场晚会。而且在直播之后，这场晚会也不断发酵，不少错过直播的网友大呼要 补课 。

　　相比起《后浪》的褒贬不一，那一场晚会几乎没有槽点。一位网友在微博上的评论道：B 站晚会，是 80、90 这一辈儿真正获得话语权之后应该有的样子，开放、兼容、审美、会玩、没有框架。他们是文化开放的获利者，有宝贵的窗口去接触全世界的文化……

　　正是从这时起，B 站破壁出圈的意图点燃了资本市场的无限想象。自 2018 年上市以来，B 站的股价一直在 10-20 美元之间波动，但进入 2020 年后，B 站股价开始持续攀升。

　　早在 2019 年中，B 站董事长陈睿曾在内部宣布了一个目标：三年内，B 站市值要达到 100 亿美元。没想到，不到一年这个小目标就已经实现了。

　　诞生于 2009 年，B 站起初只是作为一个 A 站崩落时的备选，从最早的只有动漫类的视频，到现在逐步扩展成为基本上覆盖了中国绝大多数的年轻网民喜好的平台。如今，B 站通过对原有二次元 ( 动画、漫画、游戏 ) 用户的再开发，衍生出国创、游戏、科技、时尚等 15 个分区，走出了一条从二次元个人站向 Z 世代社区的 破壁出圈 路线。

　　不知不觉中，那个曾经的小破站已经长成了市值百亿美金的庞然大物。B 站曾在招股书中明确将自己的核心用户群定位为 Z 世代（1990-2009 年出生的人），2019 年，Z 世代占到 B 站 82% 的用户。从 QuestMobile 的统计来看，B 站是目前 Z 世代最集中的 APP。

　　各方都觊觎着 B 站。腾讯一直是 B 站的股东，甚至在 B 站上市后又花费 3.176 亿美元继续增持至 12%。就在大家已经默认 B 站属于腾讯系的一员时，阿里的入股让人猝不及防。2019 年 2 月 15 日，阿里巴巴通过全资子公司淘宝中国入股 B 站约 2400 万股，持有 B 站约 8% 股份。

　　尽管 B 站的诞生始于兴趣，但它是兴趣社区的同时，也是一家公司，而且是一家上市公司，同样面临着营收、用户增长以及商业化的问题。

　　B 站 2019 年第四季度财报显示，总营收同比增长 74% 至人民币 20.078 亿（约合美元 2.884 亿），实现连续三个季度的增长。然而净亏损依然高达人民币 3.872 亿元，这是自 2018 年 3 月份在美国上市以来连续八个季度处于亏损状态。

　　即便如此，B 站的出圈和商业化一直都保持着小心与克制。更早前，B 站因应版权方要求，在内容中增加了贴片广告，被指与 正版番剧永远不添加贴片广告 的承诺相悖，遭到用户大规模声讨。B 站董事长陈睿在知乎就此事做出回应，回答末尾那一句 B 站也许会倒闭，但绝对不会变质 ，被很多用户奉为一种信仰。

　　目前，B 站的广告分为两类：效果广告和展示广告。效果广告的收入占比在持续增长，目前约占广告收入的 40%。在效果广告上，B 站的负载率不到 10%，大约是同行的一半左右；在展示广告上，B 站曾在 2014 年的承诺执行至今，而贴片广告作为国内最重要的视频变现方式占到爱奇艺广告收入的近 70%。B 站对广告的克制可见一斑。

　　为了坚持 B 站创始人徐逸 没有广告 的承诺，这让最容易变现的路一下子被堵死了。那么，B 站是靠什么赚钱的呢？B 站早年主要靠游戏代理这一单一形式变现，近两年，B 站致力于收入的多元化。2019 年 Q4，B 站收入构成中，移动游戏 43%，直播及增值服务 28%，广告 14%，电商及其他 14%。2019 年全年，B 站实现了 67.7 亿人民币的总收入，同比增长 64%。

　　在接受阿里投资后，B 站开始拓展电商之路，其平台上的部分头部 UP 主已经入驻淘宝进行内容创作。电商业务确实收效明显，在 2019 年第四季度，B 站包括电商在内的直播和增值服务收入增长 183%，同时游戏业务的比重下降到了 43%。

　　B 站步履不停的 破圈 举措，毫无疑问带来了显着的成效。根据 2019 年 Q4 财报数据显示，B 站平均月活跃用户（MAU）达到了 1.3 亿，其中移动端达到 1.16 亿，同比增长 40% 和 46%。平均日活跃用户（DAU）达到 3790 万，同比增长 41%。陈睿在财报中将其评价为 骄人的成绩 。

　　尽管艰难，但 B 站的营收正在多元化。尽管缓慢，但对待坐拥庞大的年轻人群体的 B 站，资本仍有足够的耐心。